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贝莱德基金的“新神”能成功么?

曾几何时,还是业内“先进生产力”的外商独资基金公司,渐渐成了公募业内“低调的族群”。

被寄予厚望的几家,或是低调潜行,或是以保守产品为发力对象,或是在大张旗鼓出击权益市场后“铩羽而归”。

贝莱德可能是后者,2021年至今,公司强势发行的六只偏股基金目前净值全线在1元面值之下,仍处于浮亏之中。


但它们依然在2023年的早春要推出又一支偏股产品,而且这次将启动它们从本土公募公司“挖角”而来的投资老将。

这次,贝莱德的新基会面临怎样的命运?

百分百“土生土长”

和之前偏爱任用“外资背景”、国内公募经验缺乏的陆文杰、单秀丽不同,贝莱德这次相中的老将,是完全的“土生土长”。

资料显示,贝莱德这一次新基金的拟任基金经理神玉飞,是复旦的经济学博士,毕业后即长期在银河基金,历任宏观策略研究员、行业研究员、基金经理助理、基金经理。

从业经历上,貌似一天“外资机构”也没呆过。

但这不意味着他不行,在银河这个偏能出“小神基”、“神人”的地方,这位姓“神”的基金经理还是拿出了不错的业绩的。

否则,也不太可能成为银河基金研究部的负责人。

更擅长牛市

从管理基金的业绩来看,神玉飞总体表现不错,相比同类基金超额收益明显

据银河研究精选混合A的年度业绩,神玉飞在2019年—2021年的业绩表现不错,尤其是2019年,2020年排名靠前。


管理时间更长的银河智联混合A的年度业绩也体现类似的趋势:从2016年—2021年,神玉飞在牛市的业绩表现都不错,调整市道则比较平淡


一条“艰险路”

仔细看下,神玉飞的投资就发现还有几个特点:

1.神玉飞的操作稳定性是比较强的,历史上重仓股的更替比率不高,类似茅台、伟星新材、药明康德等个股长期持有,贡献了不错的累计收益率。这体现了一定的选股能力。

2.对神玉飞而言更重要的是对投资主题的把握,这点或许和其宏观策略研究员的出身有关。

比如,其表现突出的2019年,上半年对养殖股的布局就显得很关键。类似的还有2021年对新能车板块的及时跟进。


但这类高度策略化的投资,在基金经理历史上,很少见到持续成功的案例。

3. 相关基金因为主题投资和长期重仓股的关系,波动很大,尤其是部分行业基金,净值体现了“大起大落”式的投资风格

适配度如何?

但这类基金,可能是目前贝莱德比较容易“移植”的基金经理。

神玉飞的这样的基金经理,不失为贝莱德基金短期的“明智选择”

道理很简单,贝莱德基金此前的情况,凸显了一个纯外资基金机构,在内地市场发展,可能面临的诸项挑战。

这些问题,可能涉及投资系统、管理系统,运营系统,但归根结底或许与贝莱德组织文化的有关。

而神玉飞这样的投资风格,绝大多数投研流程,一个人就能包办了。无需贝莱德基金的体系做太多改变。所以,反而是更可能成功的。

换句话说,如果类似神玉飞的风格都无法“嫁接”成功,那么后续关于主动权益市场的前景。贝莱德可能也要审慎而为之。

静观其变

但这种移植,归根结底是很难的。

虽然不能期望,神玉飞能够一手“改变”贝莱德以往主动基金的颓势,但能否有所创新突破,确实值得观察的。

后者,可能更多的取决于,贝莱德的强势文化,能否容忍一个本土基金经理的“种子”发芽。

这个时候,回看贝莱德行业优选,本轮基金宣发方面的低调,就显得意味深长。

毕竟,贝莱德曾经先机的“优势”尚未凸显,而后来的路博迈、富达等巨头已经兵临城下。

这一个关口是不过也得过了。

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